好消息當(dāng)然是中國的開放,經(jīng)濟(jì)增長會(huì)回來的。這不僅對(duì)中國,對(duì)全球其他經(jīng)濟(jì)體來說都是個(gè)好消息;壞消息方面,與通脹的戰(zhàn)斗尚未結(jié)束,西方現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境很不尋常。
三年以后,我們預(yù)計(jì)2025年中國的數(shù)據(jù)會(huì)超過美國,成為世界上最大的數(shù)據(jù)之國,因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng),中國數(shù)據(jù)的質(zhì)量也會(huì)很好,所以讓數(shù)據(jù)流起來變成資源、變成資產(chǎn)、變成財(cái)富。
中國表現(xiàn)出一定特征,而應(yīng)對(duì)策略是從供給側(cè)和需求側(cè)同時(shí)發(fā)力。供給側(cè),目標(biāo)是挖掘生產(chǎn)要素的供給,讓勞動(dòng)力更充分,資本使用得更有效率,要素的配置效率更高;而需求側(cè),最核心是促進(jìn)全體人民共同富裕。
目前,我國經(jīng)濟(jì)明顯轉(zhuǎn)暖,多項(xiàng)指標(biāo)反彈回升,國際組織和市場機(jī)構(gòu)普遍對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向樂觀,紛紛調(diào)高全年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期??傮w判斷,今年中國有望實(shí)現(xiàn)5%以上的增長。
市場主體特別是民營企業(yè)預(yù)期和信心問題,不僅是影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的重要因素,更是事關(guān)我國現(xiàn)代化全局的重大問題,因此必須高度重視并努力加以改善和提升。
一,中國人民具有勤奮、創(chuàng)新、智慧精神;二,數(shù)字智能時(shí)代中國大市場帶來優(yōu)勢(shì);三,數(shù)字智能技術(shù)、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域,中國有好的起步;四,中國有制度優(yōu)勢(shì)。
今年在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮力度可能會(huì)超出大家的預(yù)期。我仍然認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)今年會(huì)有明顯的放緩,你要問我是不是有衰退,我覺得出現(xiàn)衰退的可能性仍然大于50%。
ChatGPT橫空出世,把所有的傳統(tǒng)芯片公司打了個(gè)措手不及,ChatGPT的邏輯就是快到降維打擊,只有最先進(jìn)的科技才是產(chǎn)生財(cái)富的,慢一步的科技都是財(cái)富的拖累。
北京在發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)方面具有良好的基礎(chǔ)條件。目前北京金融資產(chǎn)總量已經(jīng)超過190萬億元,約占全國的一半。2022年,北京金融業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值8197億元,對(duì)同比增長6.4%。
要推進(jìn)從產(chǎn)品到服務(wù)、從運(yùn)營到組織、 從業(yè)務(wù)到風(fēng)控、從治理到文化的全方位業(yè)務(wù)再造,形成與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相適應(yīng)的組織模式和治理機(jī)制;關(guān)注數(shù)字技術(shù)的兩面性。
以未來均等統(tǒng)籌進(jìn)行測算,簡單進(jìn)行拉平,按照現(xiàn)有財(cái)務(wù)體制以及老齡化趨勢(shì)、轉(zhuǎn)軌需要加大覆蓋面的趨勢(shì)來看,未來國家統(tǒng)籌養(yǎng)老金的水平是比較基本的,需要個(gè)人賬戶養(yǎng)老金加以支持配合。
不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金可在發(fā)揮專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,與信貨、債券及其他股權(quán)融資等金融工具形成合力,多箭齊發(fā),共同推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。
在今年中國的資產(chǎn)價(jià)格中,我們看好股市,也看好人民幣匯率。債券市場面臨較大不確定性,尤其是信用債違約可能高發(fā)。房地產(chǎn)市場可能一線城市核心區(qū)域有所反彈,全國市場恐怕很難起來。
中國的人口結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,再加上西方美國歐洲和其他大部分國家的老齡化,會(huì)看到越來越多的退休人員會(huì)使用自己的儲(chǔ)蓄。如果其他不變的話,利率就會(huì)上升。
我國的個(gè)人養(yǎng)老金目前取得了非常好的業(yè)績,它給我們帶來一個(gè)重要啟示,第二支柱企業(yè)年金的個(gè)人投資選擇權(quán)應(yīng)該盡快的回歸個(gè)人。沒有以往的管理權(quán)的經(jīng)驗(yàn),企業(yè)年金不會(huì)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展有很大促進(jìn)。
金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)血脈,是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心,是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重要力量。北京金融資產(chǎn)超過190萬億元,總量約占全國一半,作為金融業(yè)第一大支柱產(chǎn)業(yè)的地位不斷鞏固,成為支撐首都經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。
金融業(yè)已成為通州區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)。2022年,副中心金融業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值133億元,金融業(yè)的稅收28.5億元,人民幣存貸款余額9400余億元,金融業(yè)的增加值、稅收、地方貢獻(xiàn)三項(xiàng)指標(biāo)均超過了全區(qū)指標(biāo)的10%。
碳交易體制中,最重要的問題之一便是定價(jià)。價(jià)格會(huì)形成激勵(lì)機(jī)制,排放配額交易體制并非如同買賣股票,它是融資的機(jī)制,如果可以減排,就可以把節(jié)省下來的配額進(jìn)行出售,而且價(jià)格不僅涉及現(xiàn)貨的價(jià)格。
北京銀行要做好金融的政治性和人民性相結(jié)合,通過全產(chǎn)品的金融服務(wù)來服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),服務(wù)市民百姓,服務(wù)中小企業(yè)。北京銀行搭建了以“產(chǎn)品、服務(wù)、科技”為支撐的財(cái)富管理體系。
在今年中國的資產(chǎn)價(jià)格中,我們看好股市,也看好人民幣匯率。債券市場面臨較大不確定性,尤其是信用債違約可能高發(fā)。房地產(chǎn)市場可能一線城市核心區(qū)域有所反彈,全國市場恐怕很難起來。美聯(lián)儲(chǔ)今年上半年還有兩次加息,每次25個(gè)基點(diǎn),可能到今年二季度末,美聯(lián)儲(chǔ)停止加息。這意味著今年上半年全球金融市場主要是雙向波動(dòng)。
我們希望把中金的專業(yè)能力、很多好的想法與通州好的政策環(huán)境緊密結(jié)合。在可期待的將來,中金公司在通州的資管子公司會(huì)批籌、落地,我們希望發(fā)揮中金公司的綜合性投行的能力,把投資銀行、資產(chǎn)管理、PE股權(quán)、研究等不同板塊的資源整合起來,尤其是在REITs、ABS相關(guān)的資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)過程中,能夠有更多的貢獻(xiàn)。
金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),最關(guān)鍵是要對(duì)自己的對(duì)象有所認(rèn)識(shí)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)有五個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域,包括制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、科技、基礎(chǔ)設(shè)施。完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)主要也要針對(duì)這五個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。比較好的金融或者完善金融,是最大限度的滿足市場主體或者客戶的個(gè)性化或多樣化需求,這叫做“金融完善”,即他有什么需求你能夠準(zhǔn)確滿足他。
對(duì)中國權(quán)益類資產(chǎn)后續(xù)的走勢(shì)怎么看?姚余棟表示看好權(quán)益方面的機(jī)會(huì)。他對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度,他認(rèn)為今年將先迎來“復(fù)蘇?!?,4月份可能消費(fèi)會(huì)引來一波快速反彈,另外,下半年或會(huì)導(dǎo)向“科技?!保罅康钠髽I(yè)可預(yù)期的在較短時(shí)間內(nèi)上市。對(duì)于固收產(chǎn)品的配置,姚余棟認(rèn)為今年固收較為難做,十年期國債在2.9%,向上可能到3%,下探可能到2.8%,比較艱辛,需更為謹(jǐn)慎。
7只是一個(gè)數(shù)字,不是了不起的事情。去年9月中旬,人民幣時(shí)隔兩年又再次跌破7,我們外匯供求基本平衡,市場也是低買高賣,到了去年12月初的時(shí)候,人民幣又升回到7以內(nèi),所以7并不是很重要的事情。重要的是,當(dāng)人民幣匯率有彈性以后,有可能會(huì)在資本流動(dòng)發(fā)生劇烈波動(dòng)的時(shí)候,減輕對(duì)資本外匯管制手段的依賴,可以讓貨幣政策有自主性,這對(duì)于中國金融開放是有積極意義的。
目前養(yǎng)老金計(jì)劃之所以還是吸引力不夠,是因?yàn)槟贻p人覺得養(yǎng)老距離自己還太遠(yuǎn),實(shí)際上養(yǎng)老金融就應(yīng)當(dāng)從年輕時(shí)做起。個(gè)人養(yǎng)老金要想大規(guī)模擴(kuò)面,可參考德國里斯特計(jì)劃:年輕人投入個(gè)人賬戶100歐元,政府再給你配100歐元。他建議為年輕人引入中國版的里斯特計(jì)劃,比如個(gè)人每月投資400元,應(yīng)當(dāng)不會(huì)影響大家的日常生活,政府再配資200元。這對(duì)三四線城市的“小鎮(zhèn)做題家”肯定有吸引力,可以消除青年人對(duì)于養(yǎng)老的焦慮。
資本在全球的經(jīng)濟(jì)向碳中和過程當(dāng)中扮演著非常重要的角色,所以MSCI呼吁全球資本市場在引領(lǐng)碳中和變革當(dāng)中,發(fā)揮支持企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型和綠色科技創(chuàng)新的作用。ESG和氣候的因素將顯著影響金融資產(chǎn)定價(jià)以及投資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào),這將導(dǎo)致在未來幾十年大規(guī)模資本的重新配置。
一是銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的首要問題是在戰(zhàn)略層面有更清晰的認(rèn)識(shí);二是商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需投入不同的基礎(chǔ)要素,其中最重要的兩個(gè)元素是數(shù)據(jù)與人才;三是數(shù)字化轉(zhuǎn)型歸根結(jié)底需要有一系列較好的保障元素,使其在相對(duì)穩(wěn)健而正確的軌道上前行。
行系的資管理財(cái)?shù)牡湫吞卣魇欠€(wěn)健保守,無論從客戶角度還是從產(chǎn)品角度來看,基本都實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健保守為主的服務(wù)特點(diǎn),確實(shí)能擔(dān)起大船磐石的作用。此外,銀行理財(cái)在為老百姓養(yǎng)老資金提供資產(chǎn)管理服務(wù)中,開始發(fā)揮越來越重要的作用。
在投資領(lǐng)域里,必須把ESG尤其雙碳目標(biāo)納入管理范圍之內(nèi)。當(dāng)下基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)關(guān)系到未來15年、20年甚至30年。在這種情況下,必須對(duì)投資有一種管理和要求。我們的基礎(chǔ)設(shè)施投資里,商業(yè)貸款大體上占到80%左右,少的要70%,多的80%,項(xiàng)目資本金大概20%到30%,商業(yè)銀行的投資基本上在70%到80%。
養(yǎng)老金的教育十分重要,因?yàn)檫@是為未來財(cái)富安全而準(zhǔn)備的重要一課。通過養(yǎng)老金的教育,有利于讓更多人對(duì)個(gè)人養(yǎng)老問題形成客觀公正的認(rèn)識(shí)。目前,在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第三支柱發(fā)展上,我國已經(jīng)走出了具有里程碑意義的第一步,接下來要思考如何盡快激勵(lì)更多個(gè)體主動(dòng)參與進(jìn)來。